Business Valuation

Unternehmensbewertungen werden häufig als die ¿Königsdisziplin¿ der Betriebswirtschaftslehre bezeichnet. Dieser Einschätzung kann nur zugestimmt werden. In kaum einem anderen Bereich der Betriebswirtschaftslehre treffen so viele Teildisziplinen gleichzeitig aufeinander. Regelmäßig ist bei der Durchführung von Unternehmensbewertungen, aber auch beim Lesen bzw. der Interpretation bestehender Unternehmensbewertungen ein umfassendes Wissen zur Investitions- und Finanzierungstheorie, zum nationalen sowie internationalen Steuerrecht und Handelsrecht und nicht zuletzt zu branchenspezifischen und branchenübergreifenden Marktentwicklungen erforderlich, um nur einige wenige Teilaspekte zu nennen.Ziel des vorliegenden Handbuchs ist es, den Lesern ein wissenschaftlich fundiertes, aber gleichzeitig auch praxistaugliches Nachschlagewerk zu liefern, um Unternehmensbewertungen sachgerecht zu erstellen und/oder zu interpretieren. Wie schon in den beiden Vorauflagen liegt der Fokus des Handbuchs auf praxisorientierten Aufbereitungen, anwendungsorientierten Hinweisen sowie zahlreichen Beispielen und Abbildungen, die das Verständnis zum komplexen Thema Unternehmensbewertung erleichtern sollen.Neben der Aktualisierung bereits vorhandener Themen um die zwischenzeitlich ergangene Rechtsprechung sowie um aktuelle Entwicklungen in Wissenschaft und Praxis zur Unternehmensbewertung widmen sich die Autoren des vorliegenden Handbuchs zudem neuen Themen, die in der Praxis regelmäßig diskutiert werden.

Andreas Dellnitz zeigt in der vorliegenden Arbeit den Weg zu Skaleneffekte ausnutzenden Unternehmens- bzw. Aktivitätsveränderungen auf und gibt dem Leser eine Antwort auf die Frage "Wie sich Effizienz und Produktivität bei Aktivitätsänderungen verhalten". Im klassischen Selbstbewertungsfall demonstriert er anhand von deutschen Dreispartentheatern, dass sowohl Effizienz als auch Produktivität mittels eines interaktiven Algorithmus hypothetisch verbesserbar sind. Im Kreuzbewertungsfall können Verbesserungsbemühungen hingegen in einem Zielkonflikt zwischen Effizienz und Produktivität münden - die jeweiligen Unternehmen befinden sich dann in einer sogenannten Produktivitätslücke.

Grundsätze ordnungsmäßiger Unternehmensbewertung schützen den Unternehmensbewerter und die Bewertungsadressaten gleichermaßen, indem sie ein Normensystem vorgeben, dass zu zweckgerechten Bewertungen führt. Ihre Ermittlung kann dabei nicht anders als bei den Grundsätzen ordnungsmäßiger Bilanzierung erfolgen: Einerseits sind sie deduktiv aus den Bewertungszwecken abzuleiten; anderseits ist ihre Konkretisierung immer auch wertungsabhängig, insbesondere hinsichtlich des Gewichts des Objektivierungsprinzips. Daher muss bei der Unternehmensbewertung im Rechtssinne auf die Rechtsprechung zurückgegriffen werden, der diese Wertungen vorbehalten sind. Indes ist die Rechtsprechung selbst nicht in allen Fällen gefestigt genug, um einschränkungsfrei akzeptiert werden zu können, was der Dynamik der entsprechenden anerkannten Grundsätze der Betriebswirtschaftslehre geschuldet ist. Diese fruchtbare und spannungsreiche Interdisziplinarität wird insbesondere bei der Ermittlung des Kapitalisierungszinssatzes evident, mit dem formal die Zukunftserträge diskontiert werden und dem materiell der Vergleich mit einem geeigneten Alternativobjekt entspricht: Der Basiszins wird in moderner Betrachtungsweise aus den Erwartungen der Marktteilnehmer, wie sie insbesondere in der Preisbildung zum jeweiligen Bewertungsstichtag zum Ausdruck kommen, abgeleitet. Die Hoffnung, in gleicher Weise vollobjektiviert und direkt den Risikozuschlag aus Marktdaten übernehmen zu können, muss allerdings enttäuscht werden; immerhin sind den ökonomischen Modellierungen und der Analyse empirischer Befunde bewertungseinschlägige Indikatoren zu entnehmen. Der Verfasser hat sich den Grundsätzen ordnungsmäßiger Unternehmensbewertung in einer bewundernswerten Schärfe der Analyse und Klarheit desAusdrucks angenommen.

Christian A. Meyer entwickelt ein Working Capital-Management-Referenzmodell und analysiert Working Capital-Ansätze von sechs Großunternehmen aus der chemischen Industrie mit besonderem Fokus auf das Management der Forderungen und Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen. Die Ergebnisse zeigen Performanceunterschiede zwischen den Unternehmen, die auf Ineffizienzen des Working Capital-Managements hinweisen.

Dirk Dreyer analysiert personalintensive Dienstleistungsunternehmen, erarbeitet eine umfassende Dienstleistungsdefinition und zeigt, dass der Realoptionsansatz zur Integration der identifizierten Werttreiber und der resultierenden Flexibilität in die Unternehmensbewertung beitragen kann.

Durch erweiterte Informationserwartungen als Voraussetzung einer effektiveren Unternehmenssteuerung und durch veränderte Rahmenbedingungen ist die Berichterstattung in Unternehmen zu einem wichtigen Erfolgsfaktor geworden. Daher gewinnt das Thema Performance Measurement, das im deutschsprachigen Raum weitgehend auf die Balanced Scorecard beschränkt war, zunehmend an Bedeutung.Norbert Klingebiel analysiert und vergleicht die relevanten konzeptionellen Beiträge zum Performance Measurement und untersucht, welcher unternehmensinterne und -externe (Stakeholder-)Informationsbedarf abzudecken ist. Auf dieser Basis entwickelt der Autor ein Rahmenkonzept für ein ebenenspezifisches System zum Performance Measurement.

Bei internationalen Unternehmenskäufen oder Fusionen ist erstaunlich, dass ausländische Käufer bereit sind, mehr zu bezahlen als nationale Investoren.Auf der theoretischen Grundlage der Unternehmensbewertung, des Internationalen Managements und der Kapitalmarkttheorie analysiert Joachim Scholz das unterschiedliche Kaufverhalten bei internationalen Akquisitionen. Der Leser erhält Anwendungsempfehlungen für das Instrumentarium der Unternehmensbewertung, um als internationaler oder nationaler Investor die differierenden Wertvorstellungen in unterschiedliche Preise zu übertragen.

Die Arbeit entwickelt eine neue Bewertung industrieller F&E von Kapitalgesellschaften mit dem Ziel der Steigerung des Shareholder Value. Dabei wird besonders den Optionen des Managements Rechnung getragen, auf unsichere Ereignisse zu reagieren.

Strategien zum Maßstab der Unternehmensbewertung zu machen - ist das sinnvoll? Das Buch zeigt, wie sich strategische Motive in den Bewertungsprozeß eines Unternehmens integrieren lassen.

39 Fälle zur PrüfungsvorbereitungDas Lehrbuch bereitet in 39 instruktiven und nach didaktischen Maßstäben ausgewählten Fällen die Probleme des Unternehmenssteuerrechts anschaulich auf. Dabei gehen die Beispielsfälle vielfach auf aktuelle BFH-Entscheidungen zurück.Aus dem Inhalt:- Grundriss des Unternehmenssteuerrechts- Die Personengesellschaft im Ertragsteuerrecht- Besteuerung juristischer Personen (Körperschaftsteuerrecht)- Besteuerung stehender Gewerbebetriebe nach dem GewerbesteuergesetzPassendes Skript für Jura und BWL StudierendeDie Darstellung richtet sich in erster Linie an Studierende des Steuerrechts und der Betriebswirtschaftslehre, ist aber auch für diejenigen von Nutzen, die aus beruflichen Gründen einen Einstieg und Überblick in diese anspruchsvolle Materie suchen.Früher Alpmann/Schmidt – jetzt bei BoorbergDie 1. Auflage des Lernskripts erschien im Verlag Alpmann Schmidt.Grundlagen des UnternehmenssteuerrechtsDas Unternehmenssteuerrecht ist nicht einheitlich kodifiziert. Gegenstand des Unternehmenssteuerrechts sind alle Steuern, die im Zusammenhang mit dem Betrieb eines Unternehmens anfallen können. Unternehmerische Tätigkeit ist grundsätzlich an keine bestimmte Rechtsform gebunden; die Wahl der Rechtsform hängt von einer Vielzahl von Entscheidungsparametern ab. Das geltende Recht sieht zahlreiche Typen und Mischformen vor, vom Einzelunternehmen bis zum international tätigen Konzern.Im Mittelpunkt des Unternehmenssteuerrechts steht daher angesichts der gesellschaftsrechtlichen Gestaltungsformen die Besteuerung nach dem Einkommensteuergesetz (EStG), dem Körperschaftsteuergesetz (KStG) und dem Gewerbesteuergesetz (GewStG). Diese Kernmaterie wird im Buch vertieft behandelt.Umfassende DarstellungAbschnitt 1 gibt einen kurzen Überblick über das Unternehmenssteuerrecht, wobei auf die einzelnen Steuerarten und auf das Umwandlungssteuerrecht eingegangen wird. Abschnitt 2 behandelt die Besteuerung der Personengesellschaften, Abschnitt 3 die Besteuerung der juristischen Personen nach dem KStG und Abschnitt 4 die Besteuerung der stehenden Gewerbe nach dem GewStG.

Die Unternehmensbewertung hat in der juristischen und ökonomischen Praxis große Bedeutung. Die vielgestaltigen, oft rechtsformübergreifenden Fragestellungen und die sich stetig ausdifferenzierende höchst- und instanzgerichtliche Rechtsprechung erschweren Juristen den Zugriff auf diese stark durch betriebswirtschaftliche Begriffe und Denkmuster geprägte Materie. Das vorliegende Rechtshandbuch vermittelt einen verlässlichen Zugriff auf alle rechtsgebundenen, d.h. juristisch veranlassten Fragen der Unternehmensbewertung. Es erläutert die Bewertungsmethoden, praxisrelevante Querschnittsfragen sowie die konkreten Bewertungsanlässe im Gesellschafts-, Familien- und Erbrecht, im Schadensersatzrecht sowie im Bilanz- und Steuerrecht. Ferner werden verfahrensrechtliche Aspekte und internationale Bezüge der Unternehmensbewertung behandelt.Die 3. Auflage trägt darüber hinaus den aktuellen Entwicklungen in der Praxis Rechnung. Aufgenommen wurden neue Kapitel zur Unternehmensbewertung im Öffentlichen Recht sowie zur Unternehmensbewertung bei Start-Ups. Das Kapitel zur Bewertung in der Unternehmenskrise wurde um die Rechtsfragen bei Restrukturierung erweitert.

Führung im Chaos? Ihre Mitarbeiter haben keine Lust auf Sie - Zeit, das zu ändern!Wussten Sie, dass fast 70 % der Mitarbeiter nur "Dienst nach Vorschrift" machen und sich von ihren Chefs im Stich gelassen fühlen? Kein Wunder, dass viele Führungskräfte irgendwann am Limit sind - gestresst, genervt und ausgebrannt.Wenn Ihre Vision zwischen sinnlosen Meetings und Dauerstress den Bach runtergeht, Ihre besten Leute kündigen und der Rest nur noch auf die Uhr schaut, dann ist es höchste Zeit für einen tiefgreifende Veränderung. Dieses Buch ist kein sanfter Ratgeber - es ist der Wachrüttler, den Sie brauchen, um Ihre Führungsqualitäten radikal zu überdenken.Keine Sorge, Sie müssen das Ruder nicht allein herumreißen - hier kommt die Rettung! Das Notfallset für gestresste Leader: Es packt die Probleme beim Schopf, bringt Ihre Vision zurück ins Rampenlicht und gibt Ihnen und Ihrem Team den nötigen Kick. Ein Must-have für alle, die den Spagat zwischen beruflichem Erfolg und Lebensfreude meistern wollen!Mit modernen Methoden und praxisnahen Strategien zeigt Stefanie Brings Ihnen, wie Sie Leichtigkeit und Durchschlagskraft in Ihr Führungsverhalten bringen - und finden nicht nur beruflichen Erfolg, sondern auch Zeit für das, was wirklich zählt: Familie, Freunde und vor allem sich selbst.Mit diesem Buch werden Sie:¿ Einen klaren Schritt-für-Schritt-Fahrplan erhalten, der Sie wirklich voranbringt.¿ Typische Stolperfallen vermeiden und von Anfang an souverän führen.¿ Mit Klarheit und Fokus auf Erfolgskurs gehen, statt sich von Unsicherheiten bremsen zu lassen.¿ Die Balance zwischen beruflichem Erfolg und persönlicher Erfüllung endlich zurückerobern.¿ Klarheit in Ihrer Vision gewinnen und diese mit Überzeugung umsetzen.¿ Führungsqualitäten entwickeln, die Sie und Ihr Team nachhaltig stärken und voranbringen¿ Leichtigkeit und Freude im Führungsalltag verspüren, während andere Führungskräfte längst am Limit sind.Das Ergebnis?Vergessen Sie alte Führungsansätze, die nur Zahlen und Prozesse feiern! Wirklicher Erfolg entsteht dort, wo Mitarbeiter aufblühen und Führungskräfte ihre Visionen umsetzen. Es ist Zeit, die Komfortzone zu verlassen und eine neue Dimension der Führung zu gestalten - eine, in der Mittelmaß keinen Platz hat.Dieses Buch ist mehr als Inspiration - es ist Ihr Schlüssel zu außergewöhnlichen Ergebnissen und nachhaltigem Erfolg. Egal, ob Sie am Anfang Ihrer Führungsreise stehen oder bereits erfahren sind: Es zeigt Ihnen, wie Sie als visionäre Führungskraft Ihre Ziele erreichen, Ihr Team begeistern und echte Wirkung entfalten.Werden Sie jetzt zur treibenden Kraft, die Veränderung bewirkt!

Das Recht der Unternehmenskennzeichen bietet gegenüber dem Recht der Marken ein eigenständiges Schutzsystem.Seine Schutzmöglichkeiten sind breiter, werden aber häufig nicht genutzt. Das Werk schafft hier Abhilfe.Es konzentriert sich als einziges völlig auf das Unternehmenskennzeichen und behandelt alle Fragen detailliert und umfassend von den Grundlagen bis hin in die kleinsten Verästelungen. Insbesondere die Verzahnung mit dem Firmenrecht und die umfassende Berücksichtigung der Instanzrechtsprechung hebt das Werk aus den gängigen Kommentierungen heraus und verschafft den Nutzer:innen einen Vorsprung. Es dient den Praktiker:innen als Spezialkommentar und als Nachschlagewerk.NEU in der 5. Auflage:¿ Konturierung der unbefugten Benutzung sowie Neues zur rechtsverletzenden Benutzung, Gestattung und Lizenz¿ Neukonzeption der Schutzschranken des MarkenG¿ Neueste Entwicklungen zu den Ansprüchen auf Unterlassung, Schadensersatz und Abmahnkostenerstattung¿ Ausbau des Unternehmenskennzeichens als relatives Eintragungshindernis¿ Umfassende Berücksichtigung bisher unveröffentlichter BGH-Entscheidungen¿ Einarbeitung neuester Rechtsprechung des EuGH, BGH, BPatG und der Instanzgerichte

Zum Werk<BR>Dieses Werk widmet sich dem Bereich Due Diligence, also der im Vorfeld von M&A-Transaktionen grundsätzlich erforderlichen Unternehmensprüfung.<BR>Die komplexe Materie hat insbesondere für die Anwaltschaft erhebliche Bedeutung und wird in diesem Handbuch für diese Berufsgruppe mandatsorientiert aufbereitet. Das Werk behandelt neben einer einleitenden funktionellen und systematischen Einordnung und allgemeinen Fragen des Mandats die Bereiche Legal Due Diligence, Tax Due Diligence, Financial und Business Due Diligence, Commercial and Strategic Due Diligence, Compliance und Konfliktmanagement, sowie IT-Due Diligence.<BR>Es ermöglicht den eine Unternehmenstransaktion begleitenden Anwältinnen und Anwälten auf Käufer- oder Verkäuferseite (also den führenden Beraterinnen und Beratern) eine rasche Durchdringung und Koordination der verschiedenen komplexen Prüfungsvorgänge.<BR>Wie reihenüblich erleichtern zahlreiche Checklisten, Praxistipps und Textmuster Lektüre und Arbeit. Die im Anhang zweisprachig (Deutsch-Englisch) abgedruckte Gesamtcheckliste zu allen in den vorangegangenen Kapiteln behandelten Prüfungsbereichen bietet eine besondere praktische Arbeitshilfe.<BR><BR>Vorteile auf einen Blick- Due Diligence speziell für Rechtsanwältinnen und Rechtsanwälte- verständlich, übersichtlich, mandatsorientiert- mit umfangreicher zusammenfassender Checkliste (Deutsch-Englisch)<BR>Zur Neuauflage<BR>Das erfolgreiche Werk wurde in der 4. Auflage gründlich überarbeitet und aktualisiert. Einige Kapitel zu allgemeinen Fragen des Mandats werden noch übersichtlicher zusammengefasst. Das Kapitel zur Financial Due Diligence wird um das Thema der Business Due Diligence erweitert. Im früheren Kapitel zur Compliance Due Diligence werden nun sämtliche Aspekte der ESG (Environmental, Social, Governance) Due Diligence erörtert.<BR><BR>Zielgruppe<BR>Für Rechtsanwältinnen und Rechtsanwälte, die bereits einen Tätigkeits- oder Interessenschwerpunkt im Bereich Transaktionen/M&A haben oder in diesen Bereich einsteigen wollen. Darüber hinaus ist das Werk auch von großem Nutzen für Justiziariat, Geschäftsführung und Management betroffener Unternehmen auf der Käufer- oder Verkäuferseite.

Das Standardwerk liefert Orientierung für die Gutachtenpraxis und Rechtsprechung zur Unternehmensbewertung<BR>Dieses Lehrbuch und Nachschlagewerk orientiert sich am Wissensbedarf von Studierenden der Wirtschaftswissenschaften und des Rechts, von Wirtschaftsprüfern, Wirtschaftsanwälten Steuer- und Unternehmensberatern, Investmentbankern und all jenen Praktikern, die sich mit der Bewertung von Unternehmen bzw. Unternehmensteilen befassen. Behutsam werden die Grundlagen der Bewertung von Unternehmen entwickelt. Daran schließt eine vertiefte Diskussion ausgewählter Teilaspekte der Unternehmensbewertung, die die Bewertungspraxis intensiv beschäftigen, an. Zahlreiche Aufgaben mit Lösungen am Ende des Buches sorgen für ein zusätzliches Verständnis des Textes. Alle Rechnungen und Übungsaufgaben werden in Excel-Dateien aufbereitet.<BR><BR>Aus dem Inhalt:<BR> - Grundlagen der Bewertung bei Unsicherheit unter Beachtung von Steuern - DCF-Bewertung - Definition und Planung des bewertungsrelevanten Überschusses - Ermittlung und Analyse des Diskontierungssatzes - Rückstellungen und Unternehmenswert - Leasing und Unternehmenswert - Bewertung bei ökonomischer Schieflage und Restrukturierung - Konzepte zur wertorientierten Unternehmenssteuerung - Bewertung von Überschüssen in Fremdwährung - Bewertung mit Multiplikatoren - Unternehmensbewertung in Gutachtenpraxis und Rechtsprechung<BR>Zur Neuauflage:<BR>Ein neues Kapitel zur Unternehmensbewertung im internationalen Kontext (Crossborder valuation), eine Bestandsaufnahme und Analyse der Gutachtenpraxis und Rechtsprechung, Berücksichtigung des IFRS 16 (Leasing) oder eine kritische Würdigung aktueller IDW-Verlautbarungen.<BR><BR>Zielgruppe:<BR>Für Studierende der Wirtschaftswissenschaften und des Rechts, Wirtschaftsprüfer und Steuerberater.<BR><BR>Über die Autoren:<BR>Prof. Dr. Dr. h.c. Jochen Drukarczyk war Inhaber des Lehrstuhls für Finanzierung an der Universität Regensburg. Seine bevorzugten Arbeitsgebiete sind die Bewertung, Sanierung und Analyse institutioneller Regelungen auf Kreditmärkten.<BR>Prof. Dr. Andreas Schüler ist Inhaber der Professur für Finanzwirtschaft und Finanzdienstleistungen an der Universität der Bundeswehr München. Neben der Unternehmensbewertung gehören zu seinen Forschungsgebieten die wert- und risikoorientierte Steuerung sowie Insolvenz und Sanierung. Er ist zudem in Beratung, Begutachtung und Weiterbildung aktiv.<BR>

Was ist ein Unternehmen tatsächlich wert? Das Lehrbuch erläutert den Prozess der Unternehmensbewertung: von der Datenbeschaffung für die Vergangenheitsanalyse bis zur Prognose künftiger Zahlungen und deren Diskontierung.<BR> Detailliert werden die Ertragswertmethode und die verschiedenen Discounted-Cash-Flow-Verfahren vorgestellt. Weitere Kapitel widmen sich <BR> <BR> - dem Liquidationswert,<BR> - dem Substanzwert,<BR> - den Mischverfahren und<BR> - den Überschlagsrechnungen, speziell den Multiplikatoren.<BR> <BR> In der 6. Auflage erfolgte eine durchgehende Überarbeitung des Werkes und die Berücksichtigung der aktuellen Rechtsprechung. Ergänzt wurden Ausführungen zur Szenario- bzw. Risikoanalyse, implizite Marktrisikoprämien für die Kapitalkostenberechnung in der Praxis und die Auswirkungen des niedrigen Basiszinssatzes. <BR> In einigen Fallbeispielen wurden Pandemieeffekte berücksichtigt.<BR>

Um den Studierenden die theoretischen Grundlagen der Unternehmensbewertung näher zu bringen, wird die komplexe Materie anhand von praxisorientierten Fällen (eben case by case) veranschaulicht.Ausgehend von den notwendigen Grundlagen der Investitions- und Finanzierungsrechnung erfolgt die ausführliche Darstellung der anzuwendenden Grundsätze ordnungsmäßiger Unternehmensbewertung zur Ermittlung individueller Entscheidungswerte. Gängige substanz- und vergleichsorientierte Bewertungsmethoden sowie die Discounted-Cashflow-Verfahren werden anhand einzelner Fälle detailliert beschrieben und gewürdigt.Das Buch umfasst einen digitalen Zugang zu den Vertiefungsaufgaben.

Der IDW Sonderdruck zum Thema Unternehmensbewertung beinhaltet die folgenden IDW Verlautbarungen: - IDW S 1 i.d.F. 2008: Grundsätze zur Durchführung von Unternehmensbewertungen- IDW S 8: Grundsätze für die Erstellung von Fairness Opinions- IDW S 13: Besonderheiten bei der Unternehmensbewertung zur Bestimmung von Ansprüchen im Familien- und Erbrecht- F&A zu IDW S 1 i.d.F. 2008: Fragen und Antworten zur praktischen Anwendung der Grundsätze zur Durchführung von Unternehmensbewertungen- IDW Praxishinweis 1/2014: Besonderheiten bei der Ermittlung eines objektivierten Unternehmenswerts kleiner und mittelgroßer Unternehmen- IDW Praxishinweis 2/2017: Beurteilung einer Unternehmensplanung bei Bewertung, Restrukturierungen, Due Diligence und Fairness Opinion- IDW Praxishinweis 2/2018: Berücksichtigung des Verschuldungsgrads bei der Bewertung von Unternehmen

Ob Unternehmensnachfolge, Kauf oder Verkauf von Unternehmen/Unternehmensteilen, Kreditwürdigkeitsprüfung, Fusion oder Sanierung - die Anlässe für eine Unternehmensbewertung sind zahlreich. Dieses Buch zeigt anhand von vielen Beispielen die geläufigsten Verfahren der Unternehmensbewertung, wie Substanzwert-, Ertragswert-, Discounted Cashflow- und Multiplikator-Verfahren. Außerdem erläutert der Autor Finanzkennzahlen, die zur Plausibilisierung der Unternehmensbewertung eingesetzt werden können. Sie erfahren, was Sie beachten müssen, wie Sie Daten analysieren und Bewertungsfehler vermeiden.<BR> <BR> Inhalte:<BR> <BR> <BR> - Überblick über die Verfahren zur Unternehmensbewertung: Substanzwertverfahren, Ertragswertverfahren, Free-Cashflow-Verfahren, Adjusted-Present-Value-Verfahren,Total-Cashflow-Verfahren, Equity-Verfahren, Multiplikator-Verfahren<BR> - Vorgehensweisen, Einsatz und Praxisbeispiele der unterschiedlichen Bewertungsverfahren<BR> - Wichtige Formeln für die Unternehmensbewertung<BR> - Hilfreiche Finanzkennzahlen und ihre Anwendung: Ergebniskennzahlen, Pro-forma-Kennzahlen, Rentabilitätskennzahlen, Margen-Kennzahlen, Cashflow-Kennzahlen, Kennzahlen zur Vermögensstruktur, Liquiditätskennzahlen, Finanzstrukturkennzahlen<BR> - Kennzahlen zur wertorientierten Unternehmenssteuerung<BR> <BR>  <BR>